📊 Alphabet A (GOOGL) – Aktienanalyse für langfristige Eigentümer
Von Alien Investor – Stand: Ende 2025. Keine Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung.
Alphabet ist die Mutter von Google und YouTube – eines der profitabelsten Digital-Unternehmen der Welt.
Diese Analyse schaut auf Geschäftsmodell, Wachstum, die Stimmung an Bord und die Risiken – mit dem Blick
eines langfristigen Mit-Eigentümers, nicht als Zocker auf dem Kurs-Ticker.
„Vertrau niemandem – auch nicht mir. Schau dir die Zahlen an, denke selbst, und entscheide dann,
ob Alphabet in dein eigenes Freiheits-Setup passt.“ 👽
1) Kurzüberblick
Alphabet A (GOOGL) ist die Holding über Google, YouTube, Android und Google Cloud.
Es handelt sich um ein Technologie-Konglomerat, das im Kern eine Werbe- und Datenplattform ist.
Ticker: GOOGL (Class A, Stimmrecht) / GOOG (Class C, kein Stimmrecht)
Branche: Internet, Software, Online-Werbung, Cloud, KI
Marktstellung: Globales Duopol in der Online-Werbung (mit Meta) und dominanter Gatekeeper des Internets.
2) Geschäftsmodell & Segmente
Das Unternehmen verdient sein Geld primär durch Aufmerksamkeit und Datenverarbeitung (Werbung), zunehmend aber auch durch Infrastruktur (Cloud).
Google Search & Werbung (Defensiv & Cash-Cow): Das Herzstück. Verdient an jeder Suche und über das AdSense-Netzwerk. Extrem hohe Margen.
YouTube (Plattform & Abo): Hybrid aus Werbung und Abonnements (YouTube Premium). Dominiert den weltweiten Videomarkt.
Google Cloud (Wachstum): Vermietung von Rechenleistung, Speicher und KI-Diensten an Unternehmen. Konkurriert direkt mit Amazon AWS und Microsoft Azure.
Google Other (Hardware & Play Store): Einnahmen aus App-Provisionen (Android) und Hardware-Verkäufen (Pixel-Phones).
Other Bets (Wette): Waymo (Robotaxis) und Forschungsprojekte. Verbrennen Geld, bieten aber Zukunftsoptionen.
3) Wachstum & Entwicklung
Alphabet zeigt trotz seiner gigantischen Größe noch immer Wachstumsraten, von denen Industriekonzerne nur träumen.
Trend: Nach der Delle 2022 hat sich das Wachstum 2024/2025 wieder beschleunigt.
Aktuelle Zahlen (2025): Der Umsatz wuchs im letzten Quartal um ca. 16 % gegenüber dem Vorjahr.
Besonders die Cloud-Sparte wächst dynamisch (+30 % YoY) und ist mittlerweile profitabel.
Gewinn: Dank Kostendisziplin und Entlassungen wächst der Gewinn pro Aktie (EPS) schneller als der Umsatz (+33 % YoY).
4) Profitabilität & Bilanz
Finanziell ist Alphabet eine Festung.
Margen: Die operative Marge liegt stabil bei über 30 %. Das ist für ein Unternehmen dieser Größe exzellent.
Cashflow: Der Free Cashflow sprudelt massiv und finanziert Aktienrückkäufe sowie die enormen KI-Investitionen aus eigener Kraft.
Bilanz (Panzer-Qualität): Alphabet sitzt auf knapp 100 Mrd. USD liquiden Mitteln. Die Verschuldung ist im Verhältnis zum Cash minimal.
Das Unternehmen ist „netto schuldenfrei“ und extrem krisenfest.
5) Aktuelle strategische Themen
KI-Investitionswelle (CapEx): Alphabet investiert aggressiv in Rechenzentren und eigene Chips (TPUs), um im KI-Rennen gegen OpenAI/Microsoft nicht zurückzufallen.
Integration von Gemini: Die KI wird tief in die Google-Suche („AI Overviews“) und Workspace integriert, um das Kernprodukt zu verteidigen.
Effizienz-Trimmen: Unter CFO Ruth Porat hat sich der Fokus verschoben: Weniger „Moonshots“, mehr Profitabilität.
6) Bewertung im Kontext
Basierend auf den vorliegenden Daten (Stand Ende 2025):
KGV (P/E): Mit einem KGV im Bereich von ~30 ist die Aktie historisch gesehen kein Schnäppchen, aber auch nicht extrem überteuert im Vergleich zu anderen Tech-Giganten.
Einordnung: Man zahlt einen „Qualitätsaufschlag“ für die Bilanzsicherheit und den Moat.
Das Bewertungsniveau impliziert, dass der Markt an ein erfolgreiches Bestehen im KI-Zeitalter glaubt.
7) Wettbewerbsumfeld & Konkurrenten
Alphabet operiert nicht im luftleeren Raum. Der Kampf um die digitale Vorherrschaft ist brutal:
Microsoft (Der Erzrivale): Greift mit Bing + ChatGPT direkt das Suchmonopol an und konkurriert mit Azure hart im Cloud-Markt.
Amazon (Der Werbe-Jäger): Amazon wird im digitalen Werbemarkt immer stärker (Werbung direkt am Point-of-Sale) und ist Marktführer im Cloud-Bereich (AWS).
Meta (Social Ads): Konkurriert um dieselben Werbebudgets und Nutzeraufmerksamkeit (Instagram Reels vs. YouTube Shorts).
TikTok: Zieht besonders bei der jungen Zielgruppe (Gen Z) massiv Bildschirmzeit von YouTube ab.
8) Kundenperspektive (Bewertungen)
Hier zeigt sich eine klare Spaltung, die für Tech-Monopole typisch ist:
Positiv (Produkt): Die Produkte (Google Maps, Suche, Gmail) funktionieren technisch meist brillant und sind aus dem Alltag kaum wegzudenken. Die "Stickiness" ist extrem hoch.
Kritik (Support): Auf Plattformen wie Trustpilot hagelt es Kritik für den quasi nicht vorhandenen Kundensupport für Privatnutzer. Wer aus seinem Konto ausgesperrt wird, hat oft keine Chance auf Hilfe.
Warnsignal: Immer mehr Nutzer beschweren sich über die Zunahme von Werbung in der Suche und auf YouTube („Enshittification“), was die User Experience verschlechtert.
9) Mitarbeiterperspektive (Zufriedenheit)
Die Stimmung auf dem Mutterschiff hat sich gewandelt (Quellen: Glassdoor, Blind):
Vergangenheit: Google galt lange als der beste Arbeitgeber der Welt (kostenloses Essen, Spielwiesen, hohe Gehälter).
Gegenwart: Die Zufriedenheit ist immer noch überdurchschnittlich (oft > 4.0 Sterne), aber gesunken.
Kritikpunkte: Mitarbeiter beklagen zunehmende Bürokratie, langsamere Entscheidungsprozesse und die Entlassungswellen der letzten Jahre. Das Vertrauen in das Management („Googlegeist“-Umfragen) hat gelitten.
Fazit: Alphabet ist intern stabil, entwickelt sich aber von einem idealistischen Campus zu einem effizienzgetriebenen Konzern.
10) Chancen & Risiken
Die Chancen:
Erfolgreiche Monetarisierung von KI in der Suche und Cloud (neue Umsatzströme).
YouTube Shorts gewinnt den Kampf gegen TikTok.
Massive Aktienrückkäufe stützen den Kurs dauerhaft.
Waymo (Robotaxis) wird als erstes Unternehmen profitabel skaliert.
Die Risiken:
Regulierung: Zerschlagungsfantasien des US-Justizministeriums (DOJ) bezüglich Google Search und Chrome.
KI-Disruption: Wenn Nutzer Antworten direkt von einer KI (wie ChatGPT) bekommen, klicken sie nicht mehr auf Werbelinks in der Google-Suche.
Image-Schaden: Datenschutzskandale oder KI-Halluzinationen könnten das Vertrauen erodieren.
11) Alien-Fazit 🛸
Alphabet ist ein Schwergewichts-Kreuzer im Depot. Die Qualität der Bilanz und die Marktstellung sind fast unerreicht („Panzer-Bilanz“).
Aber: Das Schiff ist unter Beschuss. Regulierer und KI-Konkurrenten testen den Rumpf auf Risse. Wer hier investiert, kauft keine explosive Wachstumsrakete mehr, sondern eine hochprofitable Cashflow-Maschine, die sich gerade neu erfinden muss. Für langfristige Eigentümer bleibt es ein Basis-Investment, solange der Burggraben der Suche hält.
Keine Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung – nur eine Einordnung der vorliegenden Daten aus Alien-Sicht.
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Die Analyse basiert auf Geschäftsberichten von Alphabet, offiziellen SEC-Filings, Finanzportalen
(z. B. Macrotrends, Yahoo Finance) sowie Analystenberichten und Marktkommentaren bis Ende 2025.