📉 Bitcoin Kursanalyse – Januar 2026: Rationale Depression oder Akkumulation?

Von Alien Investor – Stand: 31. Januar 2026.

Wir beobachten eine seltene Phase der Marktineffizienz, die ich als „rationale Depression“ bezeichne. Während die fundamentalen Konstanten des Netzwerks (Hashrate, Blockproduktion) weiter auf hohem Niveau liegen, hat sich der Preis durch kurzfristige Liquiditätsengpässe und emotionale Kapitulation abgekoppelt. Bitcoin notiert zum Stichtag bei rund 78.700 USD.

„Diese Analyse dekonstruiert die Diskrepanz zwischen Preis und Wert. Sie ist keine Kaufempfehlung, sondern ein Werkzeug zur Orientierung im vierdimensionalen Raum aus Zeit, Preis, Adoption und Energie.“ 👽

1) Kurzüberblick & aktuelle Lage

• Kursstand: ~78.700 USD (Tiefs bei ~81.100 USD am Vortag getestet).
• Marktkapitalisierung: ~1,6 Billionen USD.
• Stimmung: Angst bis Extreme Angst (Crypto Fear & Greed Index: 16–26).
• Status: Divergenz zwischen schwachem Preis und extrem starkem Netzwerk.

2) Makro-Umfeld: Die monetäre Stasis

Die US-Notenbank (Fed) hält die Füße still. Der Leitzins bleibt im Korridor von 3,50 % bis 3,75 %. Da die Kerninflation (Kern-CPI: 2,6 %) nahe am Ziel liegt, bleiben die Realzinsen positiv.

Die Folge: „Yield over Growth“. Kapital parkt in Staatsanleihen statt in volatilen Assets. Die Liquiditätsschleusen sind noch nicht weit genug offen, um spekulative Exzesse zu finanzieren.

3) Bitcoin-Gold-Ratio: Die Arbitrage der Realität

Ein massives Warnsignal für Marktineffizienz ist die Entkopplung von Gold und Bitcoin. Während Gold als "Safe Haven" neue Hochs (~4.900 USD/Unze) testet, wird Bitcoin als Risiko-Asset verkauft.

• Das Ratio: Du bekommst für einen Bitcoin nur noch ca. 16,1 Unzen Gold.
• Die Anomalie: Der Markt verkauft das mathematisch härtere Asset (Bitcoin, fixiertes Angebot) zugunsten des weicheren Assets (Gold, elastisches Angebot).
• Interpretation: Dies ist reine Angst-Psychologie (Lindy-Effekt). Historisch tendiert dieses Ratio dazu, zum Mittelwert zurückzukehren, sobald Panik weicht.

4) Bewertungsmodelle: Power Law & Mayer Multiple

Lösen wir uns vom Preis und schauen auf die Mathematik der Wachstumskurven.

• Power Law (Potenzgesetz): Der faire Trendwert liegt für Januar 2026 bei ca. 142.000 USD. Mit ~78.700 USD handeln wir am absoluten untersten Band des Kanals. Eine solche negative Abweichung ist historisch selten.
• Mayer Multiple: Der Wert liegt bei ~0,74 bis 0,80. Das bedeutet: Bitcoin ist rund 25 % günstiger als sein eigener 200-Tage-Durchschnitt (~105.000 USD). Historisch war der Preis meist höher als heute.

5) On-Chain-Forensik: Schmerz und Bodenbildung

Wer verkauft hier eigentlich?

• MVRV Z-Score (1,12): Wir sind gefährlich nahe an der Null-Linie (Boden). Die spekulative Luft ist komplett raus.
• Halter-Dynamik: Kurzfristige Halter (Short-Term Holders) sind unter Wasser und kapitulieren. Langzeithalter (Long-Term Holders) absorbieren dieses Angebot still und leise.

6) Marktstruktur: ETF-Flows & Open Interest

Die Struktur zeigt, dass vor allem "Hot Money" das Weite sucht:

• ETF-Flüsse: Netto-Abflüsse von ca. 1,7 Mrd. USD in der letzten Januar-Woche. Das ist Momentum-Trading, keine fundamentale Abkehr.
• Derivate: Das Open Interest ist stabil, Funding Rates sind neutral bis negativ. Das Risiko für einen "Long Squeeze" (Preissturz durch hebelbereinigte Positionen) ist minimal.

7) Netzwerk-Check: Die physische Wahrheit (Hashrate)

8) Nachkauf-Ranges: Strategischer Denkrahmen

Basierend auf den Daten ergeben sich zwei Zonen für den rationalen Eigentümer:

• Zone A – Rationale Akkumulation (~78k – 85k USD):
  Hier befinden wir uns jetzt. Unterbewertung nach Power Law, Mayer Multiple < 0,8. Man kauft Assets unter Trend.
• Zone B – Generational Value (~58k – 60k USD):
  Hier verläuft der 200-Wochen-Durchschnitt. Nur erreichbar bei systemischem Schock. Sollte der Preis hierhin fallen, ist es historisch die "Chance des Jahrzehnts".